笑到最后|8成人应造定存(高明)

无敌椰子 新闻 2024-10-27 379 0

当投资者只选择相信自己想睇嘅资讯,会忽略市场走势嘅变化。 (urbancow via Getty Images)

上星期本栏写「今年必上四万三」,星期一道指已经到价,本栏又中,点解本栏成日都中?可唔可以畀我错返次?

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主观解读係通病

不过,高明留意到上星期文章出街,社交媒体有接近8成留言误以为高明讲恒指。比例其实都几乎合80/20法则,8成人输钱。

事实上,恒指点数上同43000相距甚远;加上揿个掣入去睇篇文唔难知道。发生呢啲事,其实毋须太自责,因为大部份人都係咁。

喺心理学上,一般人主观咁解读自己想睇嘅嘢可以用确认偏差(confirmation bias)嚟解释。呢种偏误係指人会倾向于只接受同佢哋已经持有嘅观点一致嘅资讯,忽略同自己观点唔一致嘅证据。好似写「今年必上四万三」讲道指时,某啲读者已经预设咗恒指嘅资讯,从而忽略其他可能性。

事實上,恒指點數上同43000相距甚遠....事实上,恒指点数上同43000相距甚远.... (NurPhoto via Getty Images)偏见影响判断 招损失

行为经济学嘅研究亦指出,当人们作出投资决策时,呢种偏见会进一步影响判断。例如,投资者会更加注意到支持自己投资决定嘅资料,而忽视反对嘅证据,令佢哋喺市场风险变高时继续持有错误嘅投资策略,最终导致损失。这种行为称为自我归因偏差(self-attribution bias),即人们会高估自己对某件事嘅理解力或者技术能力,并倾向于过度自信。

研究发现,当投资者只选择相信自己想睇嘅资讯,会忽略市场走势嘅变化,特别係危机前嘅信号。例如2008年金融危机前,有不少投资者因为过度相信市场稳定,而忽视经济泡沫嘅风险,导致严重损失。行为经济学家Daniel Kahneman 同 Amos Tversky 已经提出,呢种经验性偏见(experiential bias)会令投资者过度依赖最近经历,特别喺投资环境有变化时更容易作出错误决策。

大多数投资者往往会只留意支持自己观点嘅资讯,忽视与自己观点唔一致嘅数据。例如喺一个牛市环境下,投资者可能会过度乐观,忽略市场泡沫嘅风险,甚至会错过市场下行嘅信号。正係确认偏差嘅结果,导致大部分人错过转变市场策略嘅机会。

相比之下,少数赢家通常能够更全面分析市场动向,并根据实际数据同趋势作出理性判断。呢啲人会更深入分析基本面、技术分析同市场情绪,而唔会只依赖自己嘅直觉或片面嘅资讯。

80/20法则广泛应用喺财富分布上,但香港真係一块福地,即使唔适合任何投资,仲有最强複利息工具定存。本栏苦口婆心讲多句:唔适合投资,造定存啦。

高明

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作者简介︰赚钱係目标,炒股係手段,专栏记载由手段到目标嘅过程。

本栏逢周六刊出

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